联邦公开市场委员会(FOMC)9月联席会议会议纪要:最新的联邦公开市场委员会会议纪要强调,美联储官员在货币政策前景和进一步降息的意愿上意见分歧。外汇市场联邦公开市场委员会9月美联储会议纪要刚刚越过电线,这表明央行官员对货币政策前景持不同意见。联邦公开市场委员会的参与者商讨了结束最近一系列降息的适当时间,因为一些人认为,进一步的宽松措施可能主要是由于国外疲软而使美国经济免受高风险的打击,而另一些人则争论说,美联储可能会为未来的低迷购买过多的保险。 。由于通货膨胀率数据疲软,上月有几位美联储成员证明降息是合理的,通货膨胀率仍低于通过核心PCE通货膨胀率衡量的美联储对称2%目标。此外,美联储工作人员指出,对央行GDP增长预测的风险倾向于下行。联邦公开市场委员会会议纪要发布后,美元汇率几乎没有变化,美元/日元即期是对利率特别敏感的美元货币对,该货币对保持早盘涨幅并接近日内高点。美元/日元价格图表:5分钟时间框架(2019年10月9日当天)如前所述,存在巨大的物质风险,即市场定价利率下调的预期与美联储官员的预测之间的趋同将压倒性地推动价格行动。美联储最新的点线图显示,联邦公开市场委员会成员实际上是鹰派与鸽派之间的分裂:到年底,有7位受访者认为目标联邦基金利率(FFR)在1.50-1.75%之间,而有5位受访者预计利率将保持不变。当前水平1.75-2.00%,另有5个估计FFR在2.00-2.25%之间。联邦资金利率(FFR)的美联储点图9月FOMC中点目标水平相比之下,根据彭博最新的隔夜掉期数据,美联储将在年底前再降息25个基点,而降息50个基点的可能性为52%,目前定价的市场概率为92%。联邦公开市场委员会在10月美联储会议上降息的可能性为78%。尽管看到9月联邦公开市场委员会会议纪要表明,国际贸易紧张局势和外国经济发展似乎更有可能朝着可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展,而不是比预期的解决方案更有利,FFR估算和GDP增长进一步下调预测可能即将到来。如果中美贸易战再次升级,或者欧盟对特朗普对最近因WTO空中客车案造成的75亿美元商品加征关税的报复,这种情况可能需要更大的信誉。 FOMC利率隐含概率(2019年12月)由于隔夜贷款市场的短期资金压力迫使美联储通过公开市场操作来缓解压力,最近回购市场在过去几周引起了很多关注。简而言之,这导致美联储自9月中旬以来将其资产负债表扩大了近2000亿美元,因为它通过向银行提供现金来向银行注入现金,同时以短期国债作为抵押品。联邦公开市场委员会9月份的会议记录详细说明,央行官员已开始讨论有关传达其计划以维持适当水平的储备的战略,该战略可在下次美联储会议上宣布。美联储主席鲍威尔告诉市场,不要将中央银行最新的一系列现金注入与重新开始量化宽松(QE)相混淆。联邦公开市场委员会会议纪要中也指出了这一点。特别是,鲍威尔(Powell)昨天刚强调,为储备管理目的的资产负债表的增长绝不应与我们在金融危机后部署的大规模资产购买计划相混淆。鲍威尔信号联储恢复有机平衡表增长但不量化宽松话虽如此,联邦公开市场委员会将继续监视传入信息对经济前景的影响,并将在未来的货币政策决定方面采取适当行动,以维持扩张。自从9月美联储会议以来,特别令人失望的PMI报告吓坏了市场,并提高了美洲经济可能很快陷入衰退的可能性,这给风险资产带来了负面影响。联邦公开市场委员会(FOMC)9月会议纪要指出,旨在衡量衰退可能性的统计模型(包括基于收益率曲线信息的统计模型)如何表明,近期出现衰退的可能性显着增加。同时,联邦公开市场委员会会议纪要强调与会者如何同意劳动力市场保持强劲,并且在相遇期间经济活动以适度的速度增长,而最新的NFP报告表明尽管就业增长,劳动力市场仍保持稳固的基础表现出疲劳的早期迹象。尽管如此,除了密切关注即将举行的中美贸易谈判外,交易员可能还会关注本周晚些时候发布的影响较大的经济数据,如通货膨胀和消费者信心报告。反过来,鉴于鲍威尔(Powell)强调了以下观点:美联储将继续高度依赖数据,并在每次会议的基础上评估货币政策决定,因此市场可能会加剧波动。 -由DailyFX.com初级分析师Rich Dvorak撰写 @RichDvorakFX 在Twitter上实时了解市场情况